此外，《通知》规定，房地产企业将物业转为自用或用于出租等商业用途时，如果产权未发生转移，不征收土地增值税。这标志着长期持有型物业开发商可免交土地增值税。而这一因素或可导致未来大量开发商将物业变出售为自持。

　　资本市场的反应比较强烈，面对昨天地产股的普遍下跌，行业分析师于丹丹称，这仅仅是投资者面对新政时的习惯性恐慌导致。以昨日股市行情来看，已经做足计提工作的万科A、金融街、名流置业等企业都遭遇大幅下跌。“当投资者对土地增值税的影响有了客观的认识后，就会逐步从盲目看跌中走出。”分析师称。

　　“根据持有性物业不征土地增值税的规定，以长期经营持有性物业为盈利模式的上市公司可能受到投资者青睐。”中信报告称。

　　不会助长房价上涨

　　消费者还担心，大量的土地增值税成本可能转嫁到房价上，并造成房价进一步上涨，对此，华东指数研究院副院长陈晟表示，房价走势更多由供求决定，没有需求方认可的“房价上涨”不可能在市场上成为主流。

　　“可以明确的是，宏观调控将在很长一段时间内成为房地产业的常态。2007年，房地产宏观调控政策将主要集中在土地、税收、信贷三方面。”中信证券分析师表示，具体政策可能包括试点征收物业税、严格执行土地两年不开发即收回的规定、严格以累进制清算土地增值税、严格执行90%平方米以下小户型占比70%、增加政策性住宅供给，严格预售管理及房地产信贷政策等。

　　“在中央坚定的调控决心下，虽然有强大需求和宏观经济走势的支持，未来几年楼市及房地产上市公司的投资风险仍不容忽视。”某分析师指出。

　　小贴士

　　土地增值税

　　如何计算

　　以2000年时开发商拿到一块成本5000万元的地块为例，如果项目建成后其他费用为1亿元，项目销售总收入2亿元，减去成本后的余额（即项目增值部分）为5000万元。按照四级累进税率，余额（5000万元）占成本（1.5亿元）的比例为33%，在50%以下，税率为30%。由此可得，开发商需要缴纳的土地增值税为5000万×30%=1500万元，而此前的预征（以上海为例）是2亿元×1％＝200万元，差距颇大。（于兵兵）